美股再创历史新高

事件背景：本周美股重回升势，道琼斯指数与标普500指数再创历史新高。标普500指数再次站上6000点。各投行持续看多美股，标普500指数2025年末目标点位预测处于6500至7000点之间，较当前位置升幅约8%-16%。

事件点评：

短期来看，美国大型科技股的业绩情况以及美联储降息路径的变数仍会加大美股市场的波动。长期而言，美股的成长属性契合时代主旋律，符合未来产业发展趋势，仍具备较强配置价值。

黄金价格再次调整

事件背景：本周黄金价格再次迎来调整，11月25日COMEX黄金价格一度跌逾3%。有消息称以色列和黎巴嫩真主党或已就停火协议达成一致。地缘政治风险降温，黄金与原油均出现调整。

事件点评：

短期地缘政治风险虽有缓和迹象，但底层矛盾以及金融市场的不稳定因素尚未消退，并可能长期存在。特朗普重返白宫之后，各类资产的波动大概率会更加猛烈。作为和传统股债低相关性的资产，黄金在资配组合中的重要角色不可忽视。

美国通胀数据回升

事件背景：11月28日，美国商务部公布数据显示，美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，为2024年4月以来最大升幅，符合市场预期，前值为2.7%。美国上周初请失业金人数小幅下降至21.3万人，前一周续请失业金人数则攀升至近3年最高。

事件点评：

核心PCE物价指数是美联储最为关注的通胀指标之一。虽然10月核心PCE同比升幅走高，但整体符合市场预期。数据公布后，市场对美联储12月降息的押注不降反升，降息概率由59%升至70%。可见市场对于通胀回升已有一定预期，而核心PCE符合预期一定程度打消了市场对再通胀的疑虑。后续特朗普一系列政策主张均有抬升通胀的倾向，且当前看美国就业市场仍然强劲，美联储降息路径仍充满变数。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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